Currency headwind shadows growth

• CHF/EUR floor abolishment weighs on 1H 2015 result
• Segmental performance
• Guidance
• Changes to our forecasts
• Valuation and conclusion

Gratifying 2014 results, challenging outlook

– FY2014 numbers in line with guidance
– Execution of plans yield solid results
– A shift to high-growth markets to reduce dependency on Europe
– De-peg of CHF vs. EUR to be a near-term headwind
– Attractive entry point at current valuations

Erfreuliche Ergebnisse 2014, Ausblick herausfordernd

– Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2014 im Einklang mit Guidance
– Projekt-Umsetzung führt zu soliden Ergebnissen
– Expansion in Wachstumsmärkte reduziert Abhängigkeit von Europa
– Aufhebung der Mindestgrenze zum EUR als kurzfristiger Gegenwind
– Attraktiver Einstiegszeitpunk bei aktueller Bewertung

Recovering its footing

– Exposure to high-growth markets to bolster revenues
– Investments in technology to boost margin expansion over long-term
– Healthy H1 2014; positive outlook over the medium-term
– Current valuation level offers an entry opportunity

Rückkehr zu Stabilität und Wachstum

– Fokus auf schnell wachsende Märkte
– Investitionen in Technologie zur langfristigen Verbesserung der Margen
– Robustes 1. Halbjahr 2014; mittelfristig positiver Ausblick
– Derzeitige Bewertung bietet Einstiegsmöglichkeiten